BCE vrea bursă la viteza secolului XXI: decontări T+1 și tokenizare pentru piețele UE
Piero Cipollone avertizează că Europa riscă să piardă teren dacă nu își modernizează infrastructura financiară: decontările de titluri trebuie accelerate la o singură zi, iar activele tokenizate au nevoie de bani de bancă centrală.
Ce s-a întâmplat?
Piero Cipollone, membru al Comitetului Executiv al Băncii Centrale Europene, a subliniat că infrastructura financiară europeană trebuie să treacă rapid la decontarea tranzacțiilor cu titluri de valoare în termen de o singură zi (T+1) și să integreze noile tehnologii de tokenizare.
Oficialul BCE a arătat că fragmentarea structurală a piețelor din Uniunea Europeană transformă această trecere tehnică într-o provocare majoră de coordonare între platformele naționale și europene.
De ce contează?
În prezent, fiecare zi suplimentară necesară decontării unei tranzacții cu acțiuni sau obligațiuni ține blocate garanții și lichidități de miliarde de euro, obligând băncile și fondurile de investiții să își asume costuri inutile de asigurare împotriva riscului de contrapartidă.
Dacă bursele din afara blocului comunitar funcționează deja mai rapid, iar Europa ezită în fața digitalizării și a activelor tokenizate, capitalul instituțional va alege piețe unde banii circulă fără întârzieri birocratice.
O uniune a piețelor de capital nu se construiește din declarații la summituri, ci prin țevi financiare capabile să deconteze tranzacțiile de pe o zi pe alta.
Unghiul din Bruxelles
La Frankfurt, oficialii BCE știu bine că proiectul Uniunii Piețelor de Capital rămâne un simplu discurs politic dacă instalația sanitară a tranzacțiilor rămâne fragmentată pe granițe naționale. Comisia Europeană împinge pe hârtie integrarea financiară, însă BCE este cea care trebuie să convingă zecile de depozitari centrali și bănci comerciale că accelerarea la T+1 nu le va bloca fluxurile zilnice de numerar.
Ce înseamnă pentru România?
Pentru România, conectarea la o infrastructură europeană accelerată înseamnă că Bursa de Valori București și intermediarii locali vor trebui să își modernizeze sistemele de decontare pentru a nu fi decuplați de la fluxurile marilor investitori instituționali.
Legătura este una indirectă pe termen scurt, România nefiind încă în zona euro, însă standardele de securitate și viteza impuse de BCE devin inevitabil normă pentru orice piață europeană care aspiră la capital străin.
Ce urmează?
Urmează ca BCE să prezinte concluziile rundelor de teste privind noile soluții de plată bazate pe tehnologia registrelor distribuite și să calibreze calendarul de adaptare a sistemelor europene la ciclul de decontare T+1.